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權益類基金發展藍圖明晰公募機構積極創新吸引源頭活水

發布時間：2023-08-24 07:44:27 文章來源：證券日報

第一，放寬指數基金注冊條件，此前監管將非寬基股票指數產品開發所需的

“要活躍資本市場，提振投資者信心”的重大部署，正在穩步落地落實。8月18日，證監會公開一攬子政策措施。其中，“基金”被提及多達32次，而“加快投資端改革，大力發展權益類基金”被擺在主要措施之首。

監管從產品創新和投資創新兩方面劃定“路線圖”，引起市場廣泛關注。多家受訪公募基金表示，一攬子政策措施的推出，不僅強調了發展權益類基金的重要性，也為相關機構后續工作提供了行動指南，對活躍資本市場具有重要價值。接下來，公募基金將積極響應監管要求和市場需求，通過創新，不斷完善和豐富金融產品，加強主動權益產品、指數產品等的布局和優化，努力為投資者提供更多的投資選擇以及創造更多的回報。

(資料圖片)

創新土壤豐沃

權益類基金將引入更多活水

大力發展權益類基金作為投資端改革的重要內容被監管重點提及。平安基金管理有限公司（以下簡稱“平安基金”）相關人士對《證券日報》記者表示，公募基金是A股市場重要的機構投資者和價值發現者，也是眾多個人投資者和各類型機構投資者參與A股市場投資的基礎工具，大力發展權益類基金、釋放權益類基金的投資活力，對活躍資本市場具有重要價值。

Wind資訊數據顯示，截至8月22日，公募基金中權益類基金超7000只（不同份額分開計算，下同），可統計規模達5.81萬億元，按中國證券投資基金業協會最新公布的公募基金規模27.69萬億元來計算，其占比約為20.98%。而今年以來，新成立的權益類基金可統計規模合計超1650億元，約占年內新發基金規模的26%。

南方基金管理股份有限公司相關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，國內權益類資產在長期資產配置中具備引領優勢，2012年至今年上半年，以偏股混合基金指數為表征的A股優質權益資產年化回報為10%，為投資者帶來了豐厚的回報。

具體來看，在大力發展權益類基金的重點措施中，監管明確，放寬指數基金注冊條件，提升指數基金開發效率，鼓勵基金管理人加大產品創新力度；引導頭部公募基金公司增加權益類基金發行比例，促進公募基金總量提升和結構優化；拓寬公募基金投資范圍和策略，放寬公募基金投資股票股指期權、股指期貨、國債期貨等品種的投資限制。上述三大舉措從產品創新和投資創新兩方面劃定“路線圖”。

談及三大舉措的必要性，平安基金相關人士在接受《證券日報》記者采訪時稱，從投資策略角度看，以上舉措分別對應了主動權益、指數投資、量化及對沖型三大類型權益基金。第一，放寬指數基金注冊條件，此前監管將非寬基股票指數產品開發所需的指數發布時間由6個月縮短為3個月，能夠提升新指數的開發效率。近兩年，許多產業處在技術快速迭代、模式不斷升級的發展階段，指數公司研發了許多條反映新技術、新要素的發展趨勢的指數，縮短非寬基股票指數基金開發對指數發布時間的要求，能夠更快地把握創新產業投資機遇。第二，引導頭部公募基金公司增加權益類基金發行比例，是因為當前A股估值處于相對低位，從長期角度來看，權益類基金有機會為投資者積極爭取收益，可有效提升公募基金投資人的參與度，實現行業發展與投資者獲得感的雙贏。第三，放寬公募基金投資衍生品的投資限制，能夠提升公募基金應對市場大幅波動的靈活性，同時有利于促進絕對收益策略量化公募基金的發展。

針對公募基金投資范圍和策略的拓寬，國泰基金管理有限公司相關負責人對《證券日報》記者表示，將為金融產品、服務的創新帶來豐沃土壤，公募基金可獲得更多捕捉各種創新機會、創新元素的空間，從各個維度進行創新產品和創新投資策略的研究與布局，為投資者提供更多選擇。

同樣的話題在興證全球基金管理有限公司看來，有利于放大收益、對沖風險，提高公募基金投資收益。

國泰基金管理有限公司相關負責人認為，上述三大舉措精準有力、重點突出，將有效且高效地提高市場的活躍度，尤其是為權益類資產引入源頭活水，讓長期資金“進得來”、“留得住”，也為資管機構的后續工作提供了可操作、可落地的行動指南。

基金公司火速響應

多措并舉積極落實

隨著監管對公募基金未來發力方向的進一步明確，相關機構火速行動，并表示將從投資研究和產品創設上，積極響應產品創新和投資創新方面的舉措。

8月21日晚，證監會官網信息顯示，首批申報的4只科創100ETF（交易型開放式指數基金），以及首批適用滬深交易所修訂后的指數基金開發指引的4只非寬基股票指數產品均已獲批。另有多家基金管理人申報的中證2000ETF，以及信息技術應用創新ETF也將于近期獲準發行。

對于公募基金接下來的發展方向，平安基金相關人士表示：“在產品策略上，堅持主動權益、指數投資和量化投資三類權益基金共同發展的策略。在銷售模式上，面對當前投資者信心不足、權益類基金發行困難等問題，引導投資者通過定投等方式逐步買入，避免市場上漲時踏空的風險。在產品研發方面，主動權益產品研發時會更加關注低估值、價值風格的基金經理；推動定制指數研發，以投資價值作為編制新指數出發點；積極推動量化對沖策略等權益類基金的研發。”

博時基金管理有限公司（以下簡稱“博時基金”）相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，將以投研能力建設為基礎，不斷加強主動權益產品的布局和優化，加大科技創新和轉型升級等方向的產品創設力度。同時，將積極布局指數和ETF產品，并在科技、新能源、生物技術等為代表的方向加強領先布局的力度，加強指數基金體系化資產配置工具的建設。

銀華基金管理股份有限公司計劃將持續進行投研工業化探索，不斷開發和豐富各種投資大力發展低回撤、低波動高夏普產品，以滿足不同風險偏好投資者的理財需求。

在積極響應監管要求的同時，部分公募基金也向《證券日報》記者表示，對后續大力發展權益類基金方面也有些政策訴求。

博時基金坦言，對于加快投資端改革，需要加深兩個基礎性共識。其一是做價值投資的發現者，從企業盈利的角度出發，用一定的時間陪伴企業共同成長。其二是引導長期資金入市。從海外經驗來看，保險資金是股市重要的長期資金，而我國險資主要配置固定收益類資產，配置權益類資產的比例不足10%，明顯低于經濟合作與發展組織國家平均27%的水平（部分成熟市場更是達到40%）。希望放開險資入市，為A股注入長期資金，這也有利于增加居民財富。

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